Tavoitetta hitaampi inflaatio ja inflaatio-odotusten sitkeä lasku ovat rahapolitiikan keskeisiä haasteita. Pitkäaikaisen hitaan inflaation ja nollakorkojen haitallinen tasapaino heikentäisi olennaisesti rahapolitiikan liikkumavaraa suhdanteinen tasaamiseksi.

Rahapolitiikka on keskeisiltä osin inflaatio-odotuksiin vaikuttamista. Euroalueella se nojaa EKP:n rahapolitiikan ennakoivaan viestintään ja enenevässä määrin sen talouden tilasta riippuvaan osaan.

Euroalueen inflaatio on ollut hidasta viime vuosina. Ennen kriisiä vallinnut tapa selittää hidasta inflaatiota on haastettu.

Inflaatioswapien pohjalta arvioituna euroalueen inflaatio-odotukset ovat kasvaneet. Inflaatioswapien tulkinta ei kuitenkaan ole suoraviivaista, koska esimerkiksi swapien hinnoitteluun vaikuttaa niiden riskillisyys.

Inflaatioswapeista laskettuja inflaatio-odotuksia käytetään usein markkinoiden inflaatio-odotusten mittarina, mutta swapien kehitys ei aina vastaa todellista inflaatio-odotusten muutosta.