Elvyttävän rahapolitiikan luoma tila muulle talouspolitiikalle tulee hyödyntää tehokkaasti talouden uudistamiseksi koko euroalueella. Tuottavuuden ja työllisyyden kasvu nojaavat lopulta kykyymme uudistua.

Euroalueen talous supistui 15 % vuoden ensimmäisellä puoliskolla. Nopeilla ja vahvoilla talouspolitiikan toimilla on ehkäisty pandemian haittavaikutuksia, mutta epävarmuus on suurta ja toipuminen vie aikaa.

Koronapandemia on heikentänyt merkittävästi euroalueen taloutta ja näkymät ovat yhä epävarmat. Elpymiseen vaikuttaa mm. kuinka hyvin tasapainoilu viruksen ja talouden välillä onnistuu, ja miten nopeasti luottamus kohenee.

Vuoden 2020 Jackson Holen uutinen oli Fedin pääjohtajan Jerome Powellin ilmoitus siitä, että Fed on saanut oman strategiauudistuksensa päätökseen.

Viimeisen kymmenen vuoden aikana rahapolitiikan toimeenpano on monipuolistunut huomattavasti. Keinovalikoimaa on laajennettu pankkien luotottamiseen edullisin ehdoin sekä laajoihin arvopaperiostoihin.

Rahapolitiikkaa on kevennetty viime vuosina erityisesti laajamittaisilla arvopaperiostoilla ja ehdoiltaan edullisilla luotoilla pankeille. Näillä toimilla edistetään hintavakautta ja tuetaan työllisyyttä ja talouskasvua.

Osto-ohjelmat ovat nousseet merkittäväksi rahapolitiikan ohjauskeinoksi. Suomen Pankki toteuttaa eurojärjestelmän osto-ohjelmia Suomessa. Osto-ohjelmat laskevat korkoja markkinoilla.

Suomen Pankki myöntää suomalaisille pankeille luottoja vakuuksia vastaan. Koronakriisissä luotoilla on tuettu pankkien edellytyksiä lainata rahaa yrityksille ja kotitalouksille. Kysyntä on Suomessakin ollut ennätyksellistä.