Arkisto

Euroalueen nopeimman kasvun vaihe näyttäisi olevan ohi, mutta talouden vire jatkuu vahvana. Protektionismi ja Italian talouspolitiikka ruokkivat epävarmuutta.

Epävarmuuden oloissa on perusteltua toteuttaa rahapolitiikan normalisointi asteittain ja pikku hiljaa.

Protektionistiset toimet voivat pahimmillaan vaimentaa merkittävästi maailmantalouden kasvua. Vaikutukset ovat suuria, jos luottamus heikkenee ja investoinnit lykkääntyvät.

Euroalueen työikäisen väestön osallistumisaste työmarkkinoille on ottanut kiinni Yhdysvallat. Molemmilla alueilla huolta herättää erityisesti nuorten osallistumisasteen lasku.

Rahapolitiikan normalisointiin liittyy enemmän avoimia kysymyksiä kuin tavalliseen rahapolitiikan kiristämiseen.

Viime aikoina EKP:n laaja arvopapereiden osto-ohjelma on kasvattanut TARGET2-saldoja. Syy saldojen kasvuun on kuitenkin nyt eri kuin velkakriisin aikana.

Huolet pitkittyneestä hitaan kasvun kaudesta nousivat esiin kriisin jälkeen. Viimeaikainen noususuhdanne ei kuitenkaan sulje pois sekulaarisen stagnaation riskiä euroalueella.