Eonia-korko tarvitsee korvaajan – ja pian. ESTER on vahvoilla sen seuraajaksi.

Epävarmuuden oloissa on perusteltua toteuttaa rahapolitiikan normalisointi asteittain ja pikku hiljaa.

Nousevissa talouksissa rahoitusolosuhteet ovat muutaman vuoden ajan olleet suotuisat myönteisen globaalin markkinatunnelman tukemana. Kuluvan vuoden aikana nousevien talouksien rahapolitiikka on ottanut uutta suuntaa.

Rahapolitiikan voimakas keventäminen on välittynyt nopeasti kotitalouksien asuntolainojen korkoihin. Korkojen lasku tukee kotitalouksien ostovoimaa sitä enemmän, mitä enemmän kotitaloudella on velkaa.

Heikon taloustilanteen vuoksi yritystoiminnan kasvu on Suomessa hidasta ja lainarahan kysyntä vähäistä. Yrityslainojen luottotappiot ovat pysyneet vähäisinä, ja matalat korot antavat hyvät edellytykset investointien kasvulle.

Euroalueella negatiivisen keskuspankkikoron aikakausi on kestänyt jo puolitoista vuotta.

Elvyttävä rahapolitiikka on välttämätöntä hintavakauden ja talouden elpymisen kannalta. Se voi kuitenkin luoda riskejä rahoitusmarkkinoiden vakaudelle.