Suomen Pankin ajankohtaisia artikkeleita taloudesta
Suomen maariski on pysynyt pienenä, eikä heikentynyt turvallisuustilanne ole näkynyt sijoittajien käyttäytymisessä. Vakaat instituutiot ja pyrkimykset vähentää valtionvelkaa auttavat siinä, että maariski pysyy kurissa.
Euroopan pääomamarkkinat ovat pienet ja pirstaleiset, ja niiden on ollut vaikeuksia vastata Yhdysvaltojen vetovoimaan. Toimivat pääomamarkkinat tarvitsevat sijoituksia Euroopasta ja Euroopan ulkopuolelta. Pääomamarkkinoiden kasvu vaatii tukea myös pankkisektorilta. Komissio ehdottaa uutta strategiaa pääomamarkkinoiden kasvun vauhdittamiseksi.
Kansainvälinen rahoitusjärjestelmä on pysynyt vakaana, vaikka korkeat korot ovat koetelleet velallisia. Riskinottohalukkuus rahoitusmarkkinoilla on lisääntynyt, mutta sijoittajat seuraavat tarkasti etenkin inflaation ja kiinteistömarkkinoiden luottoriskien kehitystä. Kansainvälisen rahoitusvakauden näkymät ovatkin kaikkiaan aiempaa valoisammat.
Asuntojen hintojen lasku vaikuttaa monin tavoin talouteen ja rahoitusjärjestelmään. Hyytyvä asuntokauppa lykkää asuntotuotantoa ja koettelee rakennusalaa. Asuntovarallisuuden arvon lasku pienentää kotitalouksien puskureita ja voi vähentää lainanottoa, kulutusta ja uusia sijoituksia.
Euroalueen rahoitusjärjestelmä on ollut vakaa kevään pankkikuohunnasta huolimatta, mutta riskit ovat kasvaneet. Aiempaa tiukemmalla sääntelyllä ja valvonnalla on vahvistettu eurooppalaisten pankkien kykyä kestää taloudellisia iskuja.
Asuntohinnat ovat kääntyneet laskuun Pohjoismaissa, erityisesti Ruotsissa. Asuntokauppojen määrä pienenee muun muassa nousevien korkojen takia. Kiinteistösijoitusyhtiöiden korkeat velkatasot tekevät niistä erityisen alttiita korkojen nousulle.
Asuntojen hintojen nopea nousu on kasvattanut riskejä muiden Pohjoismaiden asuntomarkkinoilla. Ruotsin asuntomarkkinoiden ja kotitalouksien velkaantumisen riskit ovat erityisen herkkiä välittymään Suomeen.
Asunto- ja kiinteistökauppa on käynyt talouden epävarmuudesta huolimatta. Hintojen nopea nousu ja lainanannon kasvu lisäävät pohjoismaisten pankkien haavoittuvuuksia.
Korona on kurittanut pankkeja pelättyä vähemmän. Järjestämättömien lainojen kasvu heikentäisi pankkien luototuskykyä. Järjestämättömien lainojen vähentämiseksi on ehdotettu useita erilaisia keinoja.
Koronapandemia saattaa kärjistää Pohjoismaiden asuntomarkkinoilla pitkään kehittyneitä haavoittuvuuksia. Asuntomarkkinoiden häiriöt voivat kasvattaa pankkien luottoriskejä ja vaikeuttaa niiden varainhankintaa.
Ulkomaiset sijoitukset Suomen ja muiden Pohjoismaiden kiinteistömarkkinoille ovat kasvaneet. Samalla markkinat ovat entistä haavoittuvampia Suomen ulkopuolelta tuleville riskeille.